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廣東為何一躍成為豆粕制高點?

發布時間:2020-06-16 17:12

   自進入12月寒冬以來,CBOT大豆和連粕在月初延續了此前的上漲行情后,瞬間齊齊拐頭向下,大有一股一路向下流的趨勢,給這寒風瑟瑟的冬日多添了一絲絲寒意。美豆主力01合約自12月5日高點1015美分/蒲一路單邊下挫至12月15日低點963.4美分/蒲,短短9個交易日下跌51.6美分/蒲,跌幅達5.1%,期間曾迎來5連陰走勢,不可謂不寒冷。與美豆及國內連粕近期跌跌不休的走勢相比,身處南國的廣東,此刻依舊艷陽高照,而廣東地區的豆粕現貨同樣冬日里的一縷陽光,近期廣東區域豆粕現貨已成國內沿海區域主流最高價。究竟是何原因導致廣東區域的豆粕在這個寒冷的冬天里綻放的如此美麗呢,接下來聽小編為此細細道來:

   油廠價一躍成為國內高點

   由下圖我們可以清晰的看到,在進入12月之前,廣東地區的油廠主流成交價格一度處于較低水平,僅僅高于價格洼地的華東區域。但在進入12月以來,廣東地區的豆粕價格一騎絕塵,遙遙領先于國內沿海其他區域,甚至高于因環保限產停機嚴重的華北區域。截止12月15日,廣東地區油廠主流價格3030依舊是全國的制高點,繼續領跑國內沿海地區。

圖一:沿海地區主流油廠成交價格走勢圖

   基差領跑全國沿海地區

   不僅是豆粕絕對價格成為全國沿海最高,廣東地區豆粕基差也在此期間表現堅挺。在10月中旬,廣東地區豆粕價差一度墊底全國,11月基本上處以國內沿海低于靠后水平;但在進入11月底12月初開始,在國內沿海其他區域基差紛紛走弱的趨勢下,廣東地區的豆粕基差缺一路上揚,截止15日之前,廣東地區豆粕價差依舊為沿海區域最高值,繼續領跑國內沿海地區。

圖二:沿海地區油廠基差走勢圖

   珠三角撞船事件持續發酵

   廣東地區價格成為沿海最高,與11月底的事件有關。據市場消息,自11月27日在廣州港49號浮南側水域,“錦澤輪”與“順錦隆”發生碰撞,其中“錦澤輪”在航道內沉沒以來,來往珠江航道的船舶均受到較大影響。在大豆方面,12月一般是傳統到船高峰期,至此期間發生意外事件,令部分油廠的到船延遲,一定程度上支撐了廣東地區的豆粕現貨價格。

   油廠開機率持續走低

   由下圖我們可以明顯的看到本輪廣東地區油廠開機率下滑趨勢。自11月23日開機率93.21%高點以來,廣東地區的開機率一路走低至12月11日低點50.82%,期間油廠開機下降42.39個百分點,降幅高達45.5%。在油廠開機率持續走低的態勢下,一度造成廣東地區豆粕現貨供應緊張的局面,從而令貿易商一度手中無貨可賣。

圖三:廣東地區油廠日開機率走勢圖

   豆粕庫存低至冰點

   開機率的下降,也讓廣東地區豆粕庫存走低。從廣東地區的豆粕庫存走勢圖我們可以清楚地看到,在發生撞船事件以來,豆粕庫存經歷了一輪三連降走勢,從11月24日3.4萬噸連續下降至12月8日的0.6萬噸,減少2.8萬噸,降幅高達82.35%。豆粕庫存的持續降低,進一步支撐了區域內現貨的價格,故而在此間豆粕現貨價格相當強勁。

圖四:廣東地區豆粕庫存走勢圖

   展望后市,經過撞船事件以來,已過去20余日,事件影響也在逐步消散。油廠的買船也將逐步順利到港,油廠豆粕的低庫存,低開機率料隨后將逐步回升,豆粕供應緊張局面也將得到緩解,廣東地區的高價或將有所下行,逐步回歸到此前水平。


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